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配股价能比净资产低吗-每股净资产大于股价可以买吗?

manz
每股净资产大于股价可以买吗?

每股净资产大于股价的股票,被称为破净股,用财务指标来选股,就是选择市净率小于1的股票。如果仅靠这一个指标来作为买卖条件,则需要再三考量了。

股价跌破每股净资产,常被误以为存在套利机会,实际上缺乏了全局思维。破净股的数量变化,可以反映不同的市场阶段。比如,网上数据显示,截止2018年9月12日,有283家A股公司股价跌破净资产,创下2008年以来新高。随着大盘的触底回升,破净股数量逐渐减少,到今年的3月15日,破净股减少至141只。倘若股市进一步上涨,破净股的数量还会进一步减少。

因此,我们可以发现,在市场跌得惨烈的时候,投资者多数持有悲观的态度,风险偏好较低,估值也被杀得很低,当破净股数量达到历史高位时,基本上可以判断市场到了大周期的底部区间。因为在一般情况下,股价很少低于每股净资产,市场具备价值发现功能,自然会有足够多的买盘使得股价维持在每股净资产之上,但是遇到行情低迷时,交易活跃度大幅下降,买盘不足,就会使得部分个股的价格跌破净资产,所以,破净股数量越多,反映行情越低迷,越容易触底反弹。

当然,伴随行情回暖,整体估值有所修复,必然会有一部分破净股的股价回到每股净资产之上,但这类破净股的股价上涨,是由于跌破净资产而产生的修复,还是市场风险偏好的提升带来的修复呢?在大周期的底部,除了观察破净股数量,还可以看低价股的数量,牛市有个特点,就是消灭低价股,10元以下的股票很少见到。当10元以下的股票满屏都是,毋容置疑,同样可以判断行情十分低迷。

只要没有退市风险,在目前的阶段,破净股可以作为大周期底部的选择方向,长期持有,未来基本能收获利润。需要注意的是,还需要结合股价的高低位来看,举个例子,银行股长期处于破净状态,最近发现某只银行股价格接近历史新高,但还是低于净资产,从空间来看,高位的破净股肯定没有低位的那么好。据观察,破净股主要集中在银行、地产、公用事业、交通运输等,破净对于某些股票本身就是常态的事情,套利空间就会很小。

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